Investment Committee Edition · Pikachu Independent Run · 2026-10-03
AI 数据中心拉动的美国电力与基建周期：发电、设备、施工、现场电源。62 只自选 universe → 58 只过市值门槛 → Phase 1 Top 20 → 5 份独立 deepdive → War Room Top 3。结论先行：5 只 deepdive 没有一只在现价通过 15% 概率加权 IRR 的 BUY 门槛，Top 3 是“最先到价位”的等待名单，不是买入名单。这是按 Hermes 的 hybrid-deepdive-screener 方法论独立重跑的一版（自选 universe、自行扫描打分、独立研究员撰写 deepdive），用于与原版交叉核对。
The Decision, First
RANK 1 · 发电端 · 核电基荷 IPP（核电舰队 + Calpine 燃气资产、PJM 容量市场、科技公司核电 PPA）
YTD −28% 是 Calpine 摊薄供给与 PJM 容量价格政治定价的错杀而非基本面恶化（FY26 指引已上调至 $11.50–12.50），但 $257.49 的 3 年概率加权 IRR 仅 +7.7%，未达 15% BUY 门槛，$218 以下才是买入区。
Buy ≤ $218（距现价 -15.3%） · OPEN DOSSIER →
RANK 2 · 施工端 · 电网 EPC 与技工产能（北美输配电 + 数据中心电气工程承包龙头）
北美电网与数据中心电气承包的产能瓶颈本身：backlog $53.4B 创纪录、2026 指引大幅上调，但 $676 已按约 24-25% 的 5 年 FCF 复合增速定价，好公司不是好价格。
Buy ≤ $490（距现价 -27.6%） · OPEN DOSSIER →
RANK 3 · 现场电源 · 发电机组/燃气机组/涡轮（Power & Energy 为数据中心主用/备用电源卖水人）
$72.1B backlog（+92% YoY）与 Power Generation 销售给用户 +72% 证明数据中心电源需求真实，但 $845 已隐含十年 FCF 约 17–19% 复合增速，加权 3Y IRR −3.9%，好公司等 $635 以下再买。
Buy ≤ $635（距现价 -24.9%） · OPEN DOSSIER →
排序口径：概率加权 3Y IRR → Bull+Bear 不对称 → 距 Buy 区间距离，三项合议；不是 Phase 1 分数前三。5 只 deepdive 的 stance：CEG = HOLD，GEV / PWR / CAT / BE = WAIT。概率与情景为研究员主观输入，口径见各股页 K 模块。
Method
Momentum = 60%×3M + 25%×YTD + 15%×1W，±60% 窗口归一（基建高 beta 主题）｜Value = PE TTM 分档（≤14x 最高，负 PE/缺失 20 分）｜Quality = 分析师共识 30% + RSI 距 55 中性 15% + 距 52 周高点 20% + 200 日线趋势 20% + 美元流动性 15%｜Size = log 市值（$3B–$1T）。
三阶段漏斗：Phase 1 量化初筛（TradingView 全 universe 扫描 + 子行业配额）→ Phase 2 按产业链环节选 5 只做 A–M 十三模块 deepdive（不是按分数选）→ Phase 3 War Room 用加权 IRR / 不对称 / 距买点距离重排 Top 3。纪律：加权 3Y IRR < 15% 不给 BUY；quota-filler 若总分 <35，用最佳未入选者替换（本轮 BWXT 32.7 → WAB 57.7）。
独立性说明：universe 为本版自选 62 只（与 Hermes 版名单大面积重叠属主题使然，另有个别增删）；扫描、打分代码与 deepdive 均为本版独立执行；行情同为 2026-10-02 收盘，因此 Phase 1 结果的可比性最高，Phase 2/3 的分歧才是独立判断所在。
How to Navigate
58 只全 universe 可排序大表、子板块 mix、纳入/剔除日志。先看“谁被筛掉、为什么”。
OPEN PHASE 1 →CEG / GEV / PWR / CAT / BE：发电、设备、施工、现场电源。每篇 A–M 十三模块 + 反向 DCF + 情景 IRR。
OPEN PHASE 2 →排序证据矩阵、行动价位与 Kill 条件、落选者与组合角色。没有 BUY 时，纪律就是等待。
OPEN WAR ROOM →